行业竞争态势：2024年全球及我国铝行业优势企业深度分析-中金企信发布

报告发布方：中金企信国际咨询《2025-2031年全球铝行业市场发展深度调研及投资战略可行性预测报告-中金企信发布》

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（1）跨国铝业运营及生产现状：2023年海外经济体受到美联储加息等一系列冲击，经济增速放缓，铝终端消费市场整体需求持续疲软。根据中金企信统计，2023年国外原铝消费量为2730万吨，较上一年下降3.9%，占全球原铝消费量的比重为38.9%。截至2023年底，国外电解铝厂有97家，产能合计3405万吨/年，较上年小幅增长1.0%，占全球总产能的43.4%。2023年海外氧化铝减产贯穿全年，复产多于下半年释放，但减产产能大于复产产能。2023年海外氧化铝产能维持7403万吨/年，产量6004万吨，比上年减少1.2%，产能利用率为81.1%。

1.力拓（RioTinto）：2023年，力拓铝业务实现总收入122.9亿美元，较上年减少12.9%，对集团总收入的贡献为22.7%，较上年下滑2.7个百分点；基本盈利（Underlyingearnings）11.8亿美元，较上年下降11.9%，贡献率为2.2%，较上年下降0.2个百分点。

从收入来源国看，力拓拥有遍布全球的1900余家客户。2023年世界各地区销售份额中，中国（含台湾）占比最高，达59.6%，其次是美国、亚洲（不含中国和日本）、日本等国家/地区。

1）铝土矿板块：力拓一直保持着优质铝土矿资源的世界领先地位，在铝土矿资源丰富的地区勘探和开发铝土矿，是全球拥有铝土矿资源最多的之一，其铝土矿绝对自给，且一直是全球最大的铝土矿第三方供应商。2023年，力拓铝土矿可开采储量达14.8亿吨；权益产量为5461.9万吨，较上年持平；向第三方市场销售量为3730万吨，较上年减少2.0%。力拓在澳大利亚、巴西和几内亚3个国家拥有4个铝土矿项目，其中仅澳大利亚一地的铝土矿权益产量达4669.2万吨，约占全部权益产量的85.5%。澳大利亚Weipa是力拓产量最大的铝土矿项目，2023年产量为3512.6万吨，较上年增长1.7%，占力拓权益产量64.3%。

2）氧化铝板块：力拓在澳大利亚、加拿大和巴西3个国家拥有4家氧化铝厂。2023年力拓氧化铝产量与上一年基本持平，主要由于澳大利亚Yarwun和Queensland两个工厂运行平稳。两厂权益产量共计569.9万吨，较上年增长0.2%，占全部权益产量的75.6%。另外，力拓位于加拿大的Vaudreuil氧化铝精炼厂仍然是当今世界上所有冶金级氧化铝精炼厂中碳足迹最低的工厂之一。

3）电解铝板块：2023年，力拓电解铝权益产量为327.6万吨，较上年增长8.9%，主要得益于2023年9月份加拿大Kitimat铝冶炼厂恢复满产运行以及三季度对澳大利亚Boyne铝冶炼厂完成电解槽改造工作。此外，其他铝冶炼厂2023年均运行平稳。

目前，力拓在全球5个国家拥有14家铝冶炼厂，80%以上产量位于加拿大和澳大利亚，其中，8家位于加拿大，产量占比达59.1%；其次是澳大利亚，占比24.0%。此外，力拓在冰岛、阿曼和新西兰也有铝冶炼布局。

2.海德鲁（Hydro）：2023年，海德鲁实现总收入1936.2亿克朗，较上年下降6.9%；净收入28.0亿克朗，较上年亏损216.1亿克朗，降幅88.5%；息税前利润（underlyingEBIT）较上年下降68.8%至95.9亿克朗，其中，铝土矿和氧化铝业务为-52.2亿克朗，较上年大幅减少1208.7%，电解铝91.3亿克朗，下降55.0%，挤压业务32.1亿克朗，较上年下降13.3%，能源业务24.1亿克朗，较上年下降47.9%。

海德鲁在全球40多个国家拥有3万多家供应商和3万家客户，通过其价值链对社会和环境产生了重大的间接影响。从客户群体来看，海德鲁的客户主要分布在欧洲、美洲、亚洲和大洋洲地区，其中欧洲占比最大，为51.7%，其次是美洲，为33.5%。

2023年，海德鲁开采铝土矿1089.7万吨，较上年下降1.0%；氧化铝产量618.5万吨，下降0.1%；电解铝产量203.1万吨，下降5.0%；挤压材对外销量109万吨，下降12.9%。

1）铝土矿&氧化铝板块：2023年，海德鲁铝土矿&氧化铝板块共有员工4480人，铝土矿产量为1089.7万吨，较上年下降1.0%；氧化铝产量618.5万吨，较上年下降0.1%。

海德鲁的铝土矿生产主要来源于巴西Pará的Paragominas矿山，该矿山于2007年一季度开始开采，2008年二期扩建工程竣工，2011年海德鲁从淡水河谷手中买下。Paragominas的铝土矿全部供应给海德鲁Alunorte氧化铝厂，采用244km的泵压输送管道进行输送，有效减少环境污染。

海德鲁氧化铝生产主要来自于Alunorte氧化铝厂，原本拥有其92%股权，2023年出售30%股权给嘉能可后，目前拥有该厂62%的股权。该厂1995年投产，经过三次扩产，产能630万吨/年，是中国以外最大的氧化铝厂。Alunorte氧化铝厂的原材料有两个来源，分别是位于Pará西部的MRN和Paragominas矿山，Paragominas是主要来源。此外，海德鲁还从外部购买氧化铝填补，主要由力拓每年供应90万吨，与力拓的氧化铝合同将于2030年到期。

2）电解铝板块：海德鲁是中国以外地区第六大电解铝生产商和供应商。海德鲁的电解铝产品除标准重熔铝锭之外还有挤压锭、板锭、电工圆铝杆及铸造铝合金。全资或部分持有10家电解铝厂，拥有员工约5140人，2023年电解铝产量203.1万吨，比上年下降5.0%。

3）下游加工板块：2023年2月，海德鲁完成收购德国Hueck，提高了海德鲁在德国及其他欧洲市场建筑行业和挤压铝型材的份额。2023年海德鲁铝挤压材销量为109万吨，较上年减少12.9%。海德鲁挤压业务在全球40个国家有21,080名员工，包括欧洲挤压、北美挤压、精密管及建筑系统4个业务板块，经营主体在北美和欧洲，分别占北美和欧洲市场份额的20%和17%。海德鲁在北美、欧洲和南美共有21个重熔和回收厂，每年大约16.7万吨旧废料实现循环利用。

海德鲁铝挤压产品增加废铝的使用量。通过对现有设施的产能升级和投资，欧洲和北美正在增加对旧废料的回收和利用。同时，海德鲁在匈牙利新建了一个回收工厂，以支持在加大回收利用旧废料领域的目标。

3.美铝（Alcoa）：自2021年3月出售Warrick轧制厂后，美铝一直专注于上游铝土矿、氧化铝、电解铝的业务组合发展。2023年，美铝总收入为105.51亿美元，较上一年下降15.3%，净利润-6.51亿美元，较上一年大幅下降429.3%。

1）铝土矿板块：美国铝业开采铝土矿的历史悠久，主要供应自有氧化铝精炼厂。2023年，美铝铝土矿可开采储量5.6亿吨，产量4100万吨，较上年减少2.6%，主要由于巴西SanCiprián和澳大利亚Kwinana氧化铝厂减产，导致铝土矿需求小幅下滑。2023年铝土矿产量自供与第三方销售比例分别为83%和17%。此外，自2023年1月起，美铝合并了铝土矿和氧化铝业务的财务报告，统称为氧化铝板块。

当前，美铝在全球4个国家拥有5家铝土矿，其中3家由美铝自营，产量3630万吨，占总量88.5%，分别是位于澳大利亚的Darling铝土矿、巴西的PoçosdeCaldas和Juruti；另外2家美铝部分参股，分别是位于几内亚的Boké（22.95%）及沙特的AlBa’itha（25.1%），产量合计470万吨。

2）氧化铝板块：截至2023年底，美铝在3个国家拥有6家氧化铝厂，权益产能1384.3万吨/年，其中闲置145.2万吨/年，包括巴西PoçosdeCaldas氧化铝厂于2009年停产的21.4万吨/年产能、西班牙SanCiprián氧化铝厂于2022年停产的80万吨/年产能以及澳大利亚Kwinana氧化铝厂于2023年停产的43.8万吨/年产能。美铝大部分氧化铝产能集中在澳大利亚，共3家，产能合计976.9万吨/年，占比70.6%；在巴西有2家，产能合计247.4万吨/年，占比达17.9%；在西班牙有1家，产能160万吨/年。

自2023年1月以来，由于西澳大利亚天然气短缺，Kwinana氧化铝厂生产运行80%左右产能。虽然天然气供应在2023年4月有所改善，但由于年度矿山计划审批程序延长，该厂仍将其中一个反应器关闭。2024年1月8日，在综合了该厂的运行年限、规模、运营成本以及当前的铝土矿等级等多种因素后，美国铝业宣布从2024年第二季度开始全面削减Kwinana氧化铝厂的产能。该厂目前约有800名员工，到2024年第三季度，员工人数将减少到约250人，届时氧化铝生产将停止，但相关流程将持续到2025年第三季度，届时员工数量将进一步减少到大约50人。

2023年，美铝氧化铝产量1090.8万吨，较上年减少13%。氧化铝产量下降主要是由于：（1）2022年第三季度，SanCiprián氧化铝厂的产能被削减，影响了2023年的产量；（2）2023年第一季度，Kwinana氧化铝厂的部分产能削减；（3）由于铝土矿品位低，澳大利亚氧化铝厂的产量下降；（4）2023年Alumar氧化铝厂的设备维护和供电周期性不稳定。

发货量方面，美铝的氧化铝除部分自用外，约有70%销往第三方，2023年，美铝氧化铝发货量达1282.3万吨，其中，向第三方市场销售869.8万吨。

3）电解铝板块：截至2023年底，美铝在7个国家拥有11家电解铝厂，权益产能达264.5万吨/年。美铝的电解铝生产主要集中在北美和欧洲，其中，北美地区共有6家电解铝厂，权益产能达158.5万吨/年，占总权益产能59.9%；欧洲拥有4家电解铝厂，权益产能达87.4万吨/年，占比达33.0%；此外，巴西1家，澳大利亚1家。

4.俄铝（Rusal）：俄铝的生产链包括铝土矿及霞石矿山、氧化铝精炼、铝冶炼及铸造、铝箔、包装材料及轮毂生产，在全球员工达5万余人，2023年电解铝产量384.8万吨，氧化铝产量513.3万吨。

2023年，俄铝总收益较上年下降12.6%至122.1亿美元，其中，原铝及合金销售所得收益较上年下降12.6%至101.3亿美元，占总收益的82.9%；铝土矿&氧化铝销售所得收益较上年下降7.9%至5.1亿美元；铝箔及其他铝产品销售所得收益较上年下降5.3%至5.5亿美元；净利润较上年下降84.3%至2.8亿美元。

从2023年俄铝的主要客户分布来看，亚洲地区是其最大的销售市场，2023年占比高达36.1%。其次是独联体国家和欧洲，占比为31.3%和24.0%。在欧美的制裁下，俄罗斯将铝锭更多地销往亚洲地区，中国是主要目的地，2023年俄铝来自中国的收益占比高达23.4%，这一数值在2021年仅为6.4%。2023年，俄铝铝土矿产量1337.6万吨，较上年增长8.6%；氧化铝产量513.4万吨，较上年减少13.8%；原铝产量384.8万吨，较上年增长0.3%。

1）铝土矿&氧化铝板块：截至2023年底，俄铝在4个国家正常运行7家铝土矿，2家位于俄罗斯境内，分别是Timan与NorthUral，占总产量的46%；海外产量占54%，其中3家位于几内亚，占总量的42%；此外，俄铝在牙买加和圭亚那分别有1家铝土矿，圭亚那铝土矿厂于2020年2月暂停生产。俄铝氧化铝精炼厂矿石的需求超过85%由本集团铝土矿及霞石矿山采矿业务供应。俄铝现有铝土矿资源基地足以供应业务营运100年以上。

2023年铝土矿产量增加主要由于C.B.K矿场铝土矿出口至第三方及部分出口至Aughinish氧化铝精炼厂而恢复营运。截至2023年底，俄铝在6个国家正常运行8家氧化铝厂，俄罗斯境内正常运行4家，产量308万吨，较上年增长0.9%；境外氧化铝产量287.3万吨，较上年减少45.3%，减量主要来自乌克兰Nikolaev氧化铝厂和澳大利亚昆士兰氧化铝厂。

受地缘政治影响，2022年3月初俄铝宣布关闭乌克兰地区的Nikolaev氧化铝精炼厂，涉及停产产能170万吨；同时，3月20日澳洲政府出台禁令，禁止向俄罗斯出口氧化铝，导致昆士兰工厂的氧化铝产品无法正常供应至俄罗斯本土，以上两点原因导致俄铝氧化铝产量同比减少。

2）电解铝板块：截至2023年底，俄铝在2个国家全资有10家电解铝厂，其中9家位于俄罗斯本土，产量占比高达96.9%。

俄铝的核心铝厂位于俄罗斯境内能源丰富的西伯利亚地区，并且超九成以上利用水力发电，极具成本优势；其低碳铝品牌ALLOW的碳足迹相比行业平均值低4吨二氧化碳/吨铝。